分析白酒市场中高端白酒的稳健发展
目前,我国白酒消费主要以商业和个人消费为主。随着我国居民收入分化的逐步加剧,高收入和低收入群体人均可支配收入同比增长稳步增长,表明其消费能力相对稳定。高端白酒市场需求相对稳定,低端品牌白酒市场需求增加。随着中间群体消费能力的放缓,中间价格对白酒的需求将放缓。
现在,白酒价格上涨潮再次出现,高端白酒卡价格带1000元,多次提高终端零售价格;二级高端白酒提价,抢占高端白酒提价后的空白价格带;低端领先葡萄酒企业抢占低端价格带,布局市场实力提价。我们认为,白酒行业的集体价格上涨主要是为了提高终端零售价格。随着下游市场成功接受各级白酒价格带的提升和白酒企业品牌价格上涨空间的开放,白酒企业将进入提高供应价格的阶段,提高供应价格将有助于进一步提高白酒企业的盈利能力。
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展望19年下半年,结合我们对白酒需求端和供给端的分析,我们认为:
1)目前,白酒行业强劲的恒强格局越来越明显。随着行业产量的不断调整和价格带的逐步区分,整体行业集中度进一步提高,高端白酒的稳定性越来越突出;
2)随着次高端白酒竞争格局的逐步加剧,销售增长更多的是优势市场的股票竞争。龙头白酒企业加快渠道扁平化建设,理顺终端价格和渠道利润,实现股票市场份额增长;
3)目前,低端葡萄酒行业的集中度很低,领先的低端葡萄酒企业有望依靠高成本效益、全国渠道等优势,抢占其他中小型低端葡萄酒的市场份额,从中脱颖而出。
随着我们对消费市场的分析,高端白酒进入2019年必须选择的消费继续保持稳定增长,需求分化明显。
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