白酒行业的风向标

白酒招商行业龙头贵州茅台的一举一动牵动着整个行业的风向。贵州茅台宣布自9月1日起提高部分产品出厂价，平均上调幅度约为20%~30%。但据相关人士调查，在国家限制“三公”消费的大背景下，国内整个高端酒消费市场并不乐观，茅台终端零售价今年以来都在走低，这次调价，茅台最主要的目的是要稳住终端零售价不再下滑，而其他酒企未必有跟涨的决心。“茅台一提价，酒价就飞涨”的局面已经一去不复返了。

相关人士也了解到，现在市场普遍认为，今年白酒终端销售旺季不旺，虽然从半年报看，13家白酒公司上半年营收551亿元，平均净利润增长率69.93%，但下半年明显感觉后劲明显不足。主要是白酒终端需求萎靡使得经销体系面临巨大压力，这种压力将逐渐传导至厂家，终端销售价格下降最终可能压缩白酒招商股未来的毛利率，从而影响白酒招商股的成长性。

接受《红周刊》采访的多家券商认为，“双节”和四季度消费旺季将有助于厂家去库存，下半年能够维持高增长且增速不断上升的品种依旧受到市场青睐。

招商证券食品饮料行业分析师朱卫华认为，“白酒板块将迎来反攻，走出一波收复失地的行情”。但他同时强调，今年酒招商消费整体低于预期，相关公司业绩压力较大。从操作策略上来说，投资者可逢低布局一线估值便宜、业绩增长确定的贵州茅台、洋河股份、山西汾酒等。

从二级市场来看，酿酒板块在今年上半年走出了一波凌厉的上涨行情，但受古越龙山被卷入黄酒致癌质疑风波，贵州茅台因“国酒”商标遭异议，张裕白酒涉及农药残留超标或将导致肝癌，古井贡酒被指低端酒用酒精勾兑等负面舆论影响。自7月中旬至今，酿酒板块一路下跌，但进入9月份之后，白酒股在涨价因素催化下，又有了些许预期。