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存货猛增，行业标准“山雨欲来”
在野心勃勃的提价策略下，泸州老窖的收入和利润均有所抬升。根据泸州老窖股份有限公司发布的2023年中期业绩报告，该公司于2023年上半年实现收入145.93亿元，同比增长25.11%;归母净利润70.90亿元，同比增长28.17%。
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相比之下，长期与泸州老窖争夺白酒行业“第三名”席位的洋河股份2023年上半年实现收入218.73亿元，同比增长15.88%;归母净利润78.62亿元，同比增长14.06%，无论是收入还是利润规模都远超泸州老窖。
山西汾酒后来居上，实现收入190.11亿元，同比增长23.98%，与泸州老窖的收入差距越拉越大，直逼洋河股份。不过，山西汾酒2023年上半年的归母净利润为67.67亿元，虽同比增长35.15%，暂不及泸州老窖。
提价背后，泸州老窖无疑将面临对应产品的库存与销量风险。2023年上半年，泸州老窖中高档酒类产量为1.62万吨，同比下降25.10%;销量为1.69万吨，同比下降3.00%。在产量极大减少的情况下，泸州老窖的库存量仅下降2.75个百分点。
不过，泸州老窖其他酒类产品的产量为2.56万吨，同比增长12.28%;销量为2.65万吨，同比增长21.20%。在产销量均呈双位数增长的情况下，泸州老窖其他酒类产品的库存量为1.08万吨，同比下降26.19%。
此外，泸州老窖的存货近年来上升趋势相当显著。公开数据显示，泸州老窖2018年的存货为32.30亿元，但仅在4年内便上升至2022年的98.41亿元，复合年增长率为32.12%。2023年上半年，泸州老窖的存货为107.94亿元，占总资产的17.54%。
正如白酒行业专家蔡学飞所言，瓶储年份的概念只是企业的一家之言，并没有得到行业认同与消费者认可，泸州老窖这种销售定价方式更多的是一种拉高品牌价值感，提升品牌话题性的营销策略。
而在年份酒行业规范性新规将至的未来，泸州老窖的瓶贮年份酒的合理性将进一步被消解，或将面临“行路难”的困局。
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